CXMT الصينية تبدأ إنتاج ذاكرة HBM3E بعائد 20% إلى 30% فقط: لماذا تصنع شركة رقائق تعرف أن معظمها سيُرمى؟

ماذا حدث؟

صباح الأربعاء 28 أكتوبر 2026 بتوقيت آسيا، نشرت رويترز تقريراً يقول إن شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT) ستمضي في إنتاج ذاكرة النطاق الترددي العالي من الجيل HBM3E، وهي الذاكرة التي توضع بجوار معالجات الذكاء الاصطناعي. ونقلت الخبر في اليوم نفسه صحيفة Seoul Economic Daily الكورية وموقع DigitalToday وGizmodo وTrendForce وThe Next Web.

وبحسب التقرير، أرسلت الشركة إلى عملائها نسختين: تصميماً قياسياً، ونسخة معدلة هدفها رفع العائد. وقال أحد المصدرين إن أداء الذاكرة في الاختبارات كان أقرب إلى الجيل السابق HBM3 لدى SK hynix منه إلى HBM3E، وإن سعرها سيكون على الأرجح أعلى من المنتجات الأجنبية المماثلة. ولم ترد CXMT على طلبات التعليق، بحسب Gizmodo. وتشير The Next Web إلى أن The Information كانت أول من نشر خطط الشركة لهذه الذاكرة، وأن الجديد في تقرير رويترز هو أرقام العائد والجدول الزمني.

الأرقام

• العائد لدى CXMT: بين 20% و30% بحسب المصادر.
• العائد لدى SK hynix: نحو 70%.
• موعد الإنتاج المحدود: خلال نحو شهرين.
• الحصص السوقية (الربع الثاني، Counterpoint عبر TNW): SK hynix نحو 50% من إيرادات HBM عالمياً، وسامسونج 33%، وميكرون 18%. أما CXMT فتحتل المرتبة الرابعة في ذاكرة DRAM التقليدية بحصة 10%.
• أثر الأسعار: رفعت هواوي وكامبريكون وMetaX وIluvatar CoreX أسعار رقائقها بين 20% و50% الشهر الماضي بسبب كلفة الذاكرة، بحسب تقرير سابق لرويترز.
• الخلفية: شددت الولايات المتحدة في ديسمبر 2024 قيود تصدير بعض منتجات HBM المتقدمة إلى الصين.
• في اليوم نفسه: قالت SK hynix مع نتائجها الفصلية إن ذاكرة HBM4 تجاوزت العائد المستهدف وستتخطى HBM3E في الشحنات والإيرادات خلال الربع الرابع.

شرح مبسط: لماذا العائد في HBM أصعب منه في الرقاقة العادية؟

العائد هو نسبة الرقائق التي تجتاز المواصفات من مجمل ما يُصنع. وفي الرقاقة العادية، يكفي أن تكون الشريحة الواحدة سليمة. أما ذاكرة HBM فهي برج من شرائح DRAM مكدسة فوق بعضها، ثمانٍ أو اثنتا عشرة طبقة، فوق شريحة قاعدة منطقية، وتتصل الطبقات بآلاف الثقوب العمودية عبر السيليكون (TSV). وهذا يعني أن البرج كله يفشل إذا فشلت طبقة واحدة أو وصلة واحدة.

ولتوضيح أثر ذلك بمثال حسابي مبسط من عندنا: إذا كانت كل شريحة في البرج سليمة باحتمال 90%، وكان البرج من ثماني طبقات، فإن احتمال سلامة الطبقات الثماني معاً يقارب 0.9 مرفوعة للأس 8، أي نحو 43% فقط، قبل أن نحسب أي عيب في عملية التكديس نفسها. لهذا يفحص المصنعون كل شريحة قبل تكديسها لاختيار “الشرائح السليمة المعروفة”، ولهذا أيضاً يصبح كل تحسن صغير في عائد الشريحة الواحدة مضاعفاً في عائد البرج.

ثم تأتي عملية التكديس: ترقيق الشرائح إلى سماكات صغيرة جداً، ومحاذاة الوصلات بدقة، ولحامها مع التحكم في الحرارة والتقوس. وهذه خطوات تعتمد على معدات وخبرة عملية تراكمت لدى الشركات الكورية عبر أجيال من HBM.

ماذا يعني 25% مقابل 70% في الكلفة؟ إذا كانت كلفة تصنيع البرج قبل الفحص متقاربة، فإن كلفة البرج الصالح تساوي تقريباً الكلفة الكلية مقسومة على العائد. وبهذا الحساب التقريبي تكون كلفة البرج الصالح عند 25% نحو 2.8 ضعف كلفته عند 70%. وهذا يفسر توقع المصادر أن يكون سعر ذاكرة CXMT أعلى من المنافسين.

رأي: الإنتاج بعائد منخفض ليس فشلاً، بل طريقة لتعلم الصناعة

قد يبدو قرار الإنتاج بعائد 20% غير منطقي، لكنني أراه منطقياً من زاويتين. الأولى أن السوق الصينية مضطرة: الذاكرة المتقدمة شحيحة، والبديل هو السوق الموازية بأسعار مضاعفة كما تقول المصادر. فالذاكرة الغالية المتاحة أفضل من الذاكرة الرخيصة غير المتاحة. والثانية أن العائد لا يرتفع في المختبر، بل على خط الإنتاج. فكل دفعة تكشف أسباب العيوب، وكل تعديل في العملية يُختبر على آلاف القطع. وإرسال نسخة معدلة لتحسين العائد مع النسخة القياسية علامة على أن الشركة في هذه المرحلة تحديداً.

لكن الحذر واجب في ثلاث نقاط:

1. الأرقام من مصادر مجهولة. لم تؤكد CXMT العائد ولا الموعد، ولا نعرف إن كان الرقم لعائد البرج كاملاً أم لمرحلة معينة.
2. الفجوة جيل كامل على الأقل. المنافسون الكوريون في مرحلة HBM4، والأداء المقيس لذاكرة CXMT أقرب إلى HBM3.
3. قيود المعدات. يشير تقرير رويترز، بحسب DigitalToday وSeoul Economic Daily، إلى أن قيود التصدير على معدات التصنيع ستجعل تضييق الفجوة صعباً.

لماذا يهم المهندس العربي؟

دول الخليج تبني مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي بقدرات كبيرة، وكلفة الذاكرة صارت جزءاً رئيسياً من كلفة كل خادم. وأي مورد جديد، حتى لو كان أبطأ وأغلى اليوم، يؤثر في معادلة العرض على المدى المتوسط. كما أن من يعمل في تخطيط مشتريات مراكز البيانات أو في تصميم الأنظمة يحتاج إلى قراءة أخبار العائد لا أخبار الإطلاق فقط.

دروس عملية للمهندس

1. العائد قبل المواصفات. حين تقرأ عن منتج تقني جديد، اسأل عن نسبة الإنتاج السليم، فهي التي تحدد السعر والتوفر.
2. في الأنظمة المركبة يتضاعف الخطأ. أي نظام من مكونات متسلسلة، رقاقة مكدسة أو خط إنتاج أو شبكة، تُضرب فيه احتمالات السلامة ببعضها.
3. افحص المكون قبل التجميع. مبدأ “الشريحة السليمة المعروفة” ينطبق على كل تجميع مكلف: الفحص المبكر أرخص من رمي المنتج الكامل.
4. فرّق بين التقرير والتأكيد. تقرير مبني على مصادر مجهولة يستحق المتابعة، لا البناء عليه في قرار شراء.
5. راقب منحنى التعلم لا النقطة الحالية. عائد 25% اليوم قد يصبح 50% بعد سنة. السؤال هو سرعة التحسن.

المصادر

• Seoul Economic Daily، “China’s CXMT Pushes Ahead With HBM3E Despite 20% Yield” (28 أكتوبر 2026)
• Gizmodo، “China Is So Desperate for AI Memory That It’s Producing Chips With a 70% Failure Rate” (28 أكتوبر 2026)
• TrendForce، “CXMT Reportedly Ships HBM3E Samples, Eyes Production Within 2 Months Despite 20–30% Yields” (28 أكتوبر 2026)
• The Next Web، “China’s CXMT will make AI memory despite yields as low as 20%, Reuters says” (28 أكتوبر 2026)
• DigitalToday، “CXMT to begin HBM3E mass production despite low yields” (28 أكتوبر 2026)